El Largo, medio y corto plazo y las rentabilidades finales

Ayer Expansión publicó un artículo sobre la estrategia actual que siguen las gestoras de planes de pensiones y la revista Inversión le dedica la portada a la pregunta “¿Qué están haciendo los mejores gestores de fondos?” En ambas artículos los gestores estrellas españoles ponen de manifiesto que cada uno discrepa del vecino sobre la estrategia que están siguiendo. Desde los que no paran de comprar porque ven el mercado muy barato (Bestinver) hasta los que están totalmente bajistas (Okavango Delta) pasando por los que se han salido totalmente del mercado (Fonditel) o los que se mantienen en bolsa pero con un porcentaje mayor de liquidez a la habitual (Metagestión). Se podría decir que esto de la bolsa no es matemática y por cada operador hay una opinión, cosa totalmente cierta, pero lo que yo pienso es que más allá de eso, lo que de verdad se esconde detrás de cada opinión es la actitud respecto al plazo de inversión que tiene cada gestor. Así, Bestinver compra a destajo porque opera a muy largo plazo (diez años), mientras que Okavango sólo piensa entre el hoy y el un año, y Fonditel y Metagestión se sitúa en el medio plazo (entre  3 y 5 años). En virtud de ello, actúan.  Personalmente creo que la rentabilidad final obtenida de estos gestores, estará muy en línea con su filosofía temporal y probablemente Okavango Delta será el mejor fondo a 1 año, Fonditel a más de 1 año y Bestinver a más de 5 años. La opción por uno u otro estilo de gestión la tiene el inversor de a pie que deberá hacerse la pregunta de que para que plazo invierte y el riesgo que está dispuesto a sufrir. Naturalmente si uno no soporta las pérdidas transitorias que la filosofía del largo plazo puede acarrear, debería optar por las opciones del medio y corto plazo. Lo que no cabe la menor duda es que el que elija Bestinver terminará ganando la maratón, pero no muchos inversores están dispuestos a esperar tanto... Y es que el riesgo que tienen los demás gestores está en que cuando el mercado se de la vuelta y termine con la fase bajista, y probablemente lo hará violentamente al alza, les pillará bajistas o fuera del mercado. Y ello terminará reflejándose en la rentabilidad del fondo en el largo plazo