Bruce Berkowitz y el porqué de las carteras concentradas

DE GURUSBLOG.COM    Hace un tiempo pusimos un post con el audio de una entrevista a Bruce Berkowitz, responsable del fondo de inversión Fairholme Capital (uno de los fondos con mejor comportamiento en los últimos 10 años, en los últimos 5 años su fondo arroja una rentabilidad anual del 19% contra el retorno del 7% que ha tenido el S&P500 en el mismo periodo), y ahora encuentro otra entrevista en Barron’s donde nos ofrece algunas perlas, así como comentarios sobre las últimas adquisiciones de acciones que ha realizado. Os paso a resumir las respuestas más interesantes:

A Berkowitz le preguntan porqué en sólo 10 acciones concentra el 70% de la inversión de su fondo, práctica que iría en contra de toda teoría de  diversificación de carteras. La respuesta de Bruce es directa y sin rodeos: Si puedes seguir comprando acciones de la que es tu mejor idea, porque invertir el dinero en tu décima mejor idea. Si tienes confianza en lo que estás haciendo deberías actuar así. Cuantas más acciones tengas más en la media te situarás.

A continuación le preguntan como hace para mitigar el riesgo en una cartera tan concentrada.  En este caso Bruce, redefine el concepto de riesgo de la pregunta: Considero riesgo la posibilidad de tener una pérdida permanente en una inversión, en contrapartida la volatilidad no es un riesgo sino la oportunidad de poder comprar más acciones de una buena empresa a un precio razonable.

En cuanto a sus últimos movimientos de su cartera ha entrado o aumentado posiciones en:Sears (SHLD) EchoStar Communications (DISH) Mohawk Industries (MHK) USG CORP (USG) WellCare Health Plans (WCG) St. Joe Company (JOE)The Progressive Corp. (PGR)

Por cierto os dejo un enlace al informe anual del fondo.